HUAAN, 2739 (華安國際)

HUAAN主要從事的業務是冶金焦炭，是大馬的中國概念股。

HUAAN上市初期，曾經得到不少股民追捧，最後股價一路下滑。HUAAN之所以無法獲得金融圈的認同，原因如下：

1. 股東背景不強穩外，

2. 遠在中國，難以研究

3. 經營效率和規模遠遜中國同業如中國神華

4. 上市時間短 中國鋼鐵業進入嚴冬，拖累冶金焦炭（Metallurgical coke）價格表現，有關價格從2008年8月每公噸3150人民幣的高峰，滑落30%至每公噸2200人民幣。焦炭佔冶鍊鋼鐵的成本20%，與其投資鋼鐵公司，不如投資它的供應商。因為原產品的議價能力會強於製造廠。 根據其最新的2008年中期財務報高，HUAAN的淨值是RM 0.619，光是現金部位就有RM 0.067。而HUAAN的核心業務只是暫時受到週期性影響，所以盈利能力不會就此失去。 SINO HUA-AN INTERNATIONAL BERHAD   2006 2007 2008 Profitability Shareholders' funds 268,505 713,928 763,829 ROE (%) 42.823 17.862 - Total Assets 368,258 763,468 870,407 ROTA (%) 31.223 16.702 - Revenue 730,655 852,733 1,455,060 Gross Profit 132,485 180,637 27,345 Oparations Profit 119,591 162,937 1,027 Net Profit 114,984 127,522 545 Gross Profit Margin 18.132 21.183 1.879 Oparations Profit Margin 16.367 19.107 - Net Profit Margin 15.737 14.954 - DEBT RATIO Long Term Liabilities N/A N/A N/A 清還債務年數 N/A N/A N/A CASH RATIO Operating Cash Flows 65,538 136,522 33,486 Investing Cash Flows (49,263) (236,851) (13,098) Balances After Invest 16,275 (100,329) 20,388 Financing Cash Flows (18,346) 12,276 (25,504) Cash & Bank Balances 9,687 32,081 28,754 現金變現比例 0.569 1.070 61.442   業務 煤塊製造。 財務分析 整體業績不錯。 業務分析 盈餘很鋼鐵行情息息相關，若對比相同同業，經營水平則有段距離。 評語 ★★★1/2 內在價值 －   華安國際2009年次季虧損減縮，分析員認為，這反映公司最糟時期或已成過去，預計今年下半年有望轉虧為盈，主要獲中國振興經濟配套、鋼鐵價格走穩及焦炭需求的扶托。 分析員看好公司在2010財政年的盈利能力，主要是煤炭洗選設施有助減低成本、原油價格的復蘇或提振副產品貢獻、以及人民幣的增值或抵銷部份的高公司稅衝擊。 僑豐研究上調公司2010財政年財測達10.3%至1億2560萬令吉，比市場預測平均水平偏高，同時市場游資充裕或激勵投資者把注意力轉移至高貝他鋼鐵股。   全年盈利料無驚喜 2009財政年全年盈利不會有太大驚喜，主要因為受上半年低迷士氣的拖累，惟中國4兆元人民幣的振興配套將刺激建築活動及國內開銷，從產業至汽車、電器品及鋼鐵需求等，焦炭價格在過去2個月回揚，上週稍回調則是例外，相信這間公司最糟時期已成過去。 華安國際在今年次季的凈虧從首季的2360萬令吉減縮至1330萬令吉。上半年蒙受的凈虧損達3690萬令吉，符合市場預測。 達證券預計這間公司在2009年第3季打平，第4季才可扭轉虧損局勢，維持財測，並預料有利的營運環境將延續至2010財政年，提振2010年凈利表現。   近期Tabung Haji 在收购華安國際如下:- Type of transaction Date of change No of securities Price Transacted ($$)     Acquired 3/12/2009 418,000Bottom of Form 7.78% Acquired 2/12/2009 118,800   Acquired 1/12/2009 673,800    Acquired 30/11/2009 297,900    Acquired 26/11/2009 900,000 7.65% Acquired 25/11/2009 670,000    Acquired 24/11/2009 385,300    Acquired 20/11/2009 1,013,900    Acquired 19/11/2009 1,000,000    Acquired 18/11/2009 2,000,000    Acquired 17/11/2009 2,000,000    Acquired 16/11/2009 2,000,000    Acquired 13/11/2009 1,100,000    Acquired 12/11/2009 1,800,000    Acquired 11/11/2009 1,527,600    Acquired 10/11/2009 2,000,000    Acquired 9/11/2009 2,000,000    Acquired 5/11/2009 500,000    Acquired 4/11/2009 100,000    Acquired 3/11/2009 500,000    Acquired 2/11/2009 400,000 5.87% 下一次的進場時機是什麼時候呢？请自评估。。。