佳利安 KARYON

佳利安凭单行使价调低但期限短

佳利安凭单在12月中红股除权后行使价已经从21仙被调低到17仙。但是由于该凭单即将在4月到期在加上受到董事的抛售，在除权日还创下6.5仙高位的KARYON-WA竟然在短期内下跌超过一半。不过该凭单在3仙左右得到一些投资者的吸纳而在上周五以3.5仙闭市。交易量不多的佳利安母股则以17仙结束交易.

佳利安的主要业务是生产及销售聚氯乙烯混合物。该公司也通过在中国浙江的子公司金华佳利安塑料新材料有限公司生产和销售一系列地板和木朔产品。该公司在2011年9月结束的首3季取得500万令吉的净盈利，比上一个财政年同期略微上升。该公司的每股净资产在调整红股派发后则达18.3仙。

KARYON-WA持有人在刚完成的红股计划中取得额外两成的凭单。以目前母股价来看，KARYON-WA刚刚到价。由于母股流通量相对少，那些对公司长期表现有信心而欲大量买进公司股票的投资者可通过买进凭单并行使。

在4月到期的KARYON-WA目前已经成为高风险高回报的末期轮。其高达102%的引伸波幅比短期母股历史波幅高，显示凭单股价昂贵。但由于有效杠杆也高达3倍，其潜在回报率也不低。投资者应如买卖短期备兑凭单的心态交易这凭单。

凭单价              : RM0.035

母股价              : RM0.170

行使价              : RM0.170

凭单到期日期  : 2/4/2012

溢价                  : 20.6%

杠杆比率          : 4.9x

母股历史波幅  : 75.6%

引伸波幅          : 102%

对冲值              : 0.61

有效杠杆          : 3.0x

温世麟

窝轮资本有限公司