联熹电力“重新”上市 (Part 2)

俗语说：油水油水，究竟是什么意思呢？

油水的意思简单来说，有两个：

1. 指饭菜里所含的脂肪质；

2. 比喻可以利已的好处。

而即将上市的联熹能源【Ranhill Energy and Resources Berhad】，其业务就正好涉及油跟水。

联熹能源的经营模式，昨天已经说过了。

联熹电力“重新”上市

至于核心业务，则简单清晰，即：

1. 能源；

2. 环境。

在能源这个板块，主要进行的是：

1. 为岸上与岸外石油与天然气、提炼与石油化学工业及提供工程服务【英语名称为Feasibility & Concept Studies, SELECT、Front-end Engineering Design, FEED、Engineering, Procurement Services, Construction Management, EPCM】；

2. 发电厂。

而在环境这个板块，主要是水务处理。

油气、发电及水务的比率，分别是38.2%，17.9%及43.7%。

油

油有分上游还是下游。

大家都知道，油有多重要，其重要性就不啰唆了。

不过，油越来越贵却是事实。

如果之前政府以油气营业额来融资预算额及推动经济转型执行方案【ETP】的看法依旧的话，那么2011年至2015年【2011年花费只有308亿令吉】，国油将支配每年600亿令吉的资本开支【5年共3000亿】，以进行勘探活动、开发小型油田和提高石油采收率【EOR. Enhanced Oil Recovery】。

乌兹“马”【UZMA】，什么“马”

上面所提到的这600亿令吉资本开支，只有国油授权的公司【首要条件必须要是土著公司】，才能够招标上游工程。

这么好的康头，人人求之不得。

可是，却不是人人有资格去得知。

联熹能源与澳洲最大油气工程公司———Worley Parsons有限公司是长期伙伴。

Worley Parsons与联熹电力共同拥有联营公司，前者持其中49%股权。
联熹电力与WorleyParsons联合各自的专业，能够从中分一杯羹，确实令人羡慕。

电

根据2011年数据显示，马来西亚目前有27家独立电力生产商，即：西马17家，沙巴7家以及砂拉越4家，分别生产15,289兆瓦，660兆瓦及817兆瓦的电力，总共为16,766兆瓦。

联熹能源在沙巴拥有与经营2间190兆瓦的发电厂，占沙巴57.6%的市场。

根据能源部的消息，独立发电生产商于2010年，总共出售了82,707千兆瓦小时的电力，而沙巴占了4.1%。

基于联熹能源在沙巴的市场占有率是57.6%，换句话说，联熹能源占了总值的2.3%【4.1% * 56.4%】。

这两家发电厂，分别由Ranhill Powertron Sdn Bhd【RPI】及Ranhill Powertron II Sdn Bhd【RPII】拥有，并分别在2008年10月25日和2011年4月22日签署了，为沙巴电力公司提供21年的电力。

水

这是马来西亚的水生产量和用水量。

每年逐步上升，这是肯定正常的，因为我们正朝向2020的目标。

每个州的水，都是由不同的公司处理。

柔佛州，是全马用水第二多的州属。

用这么多水，肯定可以带来很不错的营收。

而联熹能源就获得政府授予独家特许权，以便在柔佛提供自来水服务。

目前在柔佛的水务处理业务，每天处理7亿公升水，每年贡献7亿令吉的营业额。

柔佛州只占全国水生产量的的3.12%，不过在营收方面，却占据17%。

有没有搞错啊？

没有，完全没有搞错。

柔佛州的水费，是全马最贵的！

难怪最近大选，柔佛州子民喊Ubah喊得比任何一个州属的子民还落力，大家喊到喉咙都沙哑，也不亦乐乎。

马来西亚是主要市场，海外市场以中国、泰国为主。

一个人走起好运时，出门都会遇贵人。

由于政治因素，联熹能源，一家土著公司，竟然有能力把水处理业务的发展重心移至海外，其中特别看重中国污水处理业务。

联熹能源为中国部分和泰国部分省份，提供水务处理和管理。

联熹能源在中国每天处理2亿7000万公升的水，并希望未来5年，把规模扩大至与柔佛业务相等。

完成上市后，联熹能源的负债率将降至1.1倍的健康水平，市值将扩大至17亿7900万令吉。

股息

联熹能源没有拟定任何股息派发政策。

不过，管理层建议在2014财年派发60%的净利作为股息。

我曾经在以下这篇文章写过，人有三靠，即：靠lao beh【老爸】、靠lao bu 【老妈】、靠ping you【朋友】，而必斯达亮也同样有三靠。

人有“三靠”，必斯达亮【PRESBHD】也有

今天，你会发现联熹能源一样有这样的能耐。

靠国油【PETRONAS】、靠沙巴电能公司、靠柔佛水力公司。

它甚至比必斯达亮还要更胜一筹。

它还有贵人扶持，当有人还在搞种族主义在一旁高喊”balik tiong san“时，它已经悄然搭上门路，在中国以BOT，BTO，BOO，TOT等形式为为他人做衣装。

别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。

（扬帆启航 供 乐投资 专稿，转载请注明！)